觀(guān)致一季度虧損收窄 年內盈虧打平仍存疑

    6月8日，觀(guān)致外方母公司Kenon Holdings發(fā)布今年一季度財報。根據財報，截至2016年3月31日，觀(guān)致銷(xiāo)售收入為5.12億元，同比增加2.2億元，一季度總體虧損3.08億元人民幣。

　　此前，2015年全年觀(guān)致汽車(chē)虧損24.75億元人民幣，2014年虧損21.55元人民幣，兩年共計虧損46.3億元。

　　從今年一季報可以看到，觀(guān)致虧損額度在收窄。NBD汽車(chē)（微信：NBDAUTO）記者查閱財報發(fā)現，一季度觀(guān)致虧損收窄的主要原因是研發(fā)費用、管理費用和銷(xiāo)售費用三部分支出分別降低了30%~60%。

　　與此同時(shí)，觀(guān)致銷(xiāo)量同比增幅明顯。數據顯示，2016年一季度觀(guān)致銷(xiāo)量共計4896輛，同比2015年一季度，銷(xiāo)量增長(cháng)了97%。但距離今年5萬(wàn)輛的銷(xiāo)售預期仍然有較大差距。

　　觀(guān)致相關(guān)負責人接受NBD汽車(chē)記者采訪(fǎng)時(shí)表示，與前期相比，觀(guān)致的經(jīng)營(yíng)情況正在轉好。但無(wú)論是產(chǎn)品布局，還是體系建設都需要時(shí)間。然而，一位從事汽車(chē)并購的相關(guān)人士告訴記者，已經(jīng)有投資機構對觀(guān)致進(jìn)行資產(chǎn)評估，如果觀(guān)致中外母公司不能持續“輸血”，觀(guān)致可能面臨被收購的風(fēng)險。

　　“節流”降虧 更需“開(kāi)源”提量

　　根據Kenon Holdings一季報，觀(guān)致虧損達到了3.08億元人民幣，較去年同期下降了30%左右。記者統計觀(guān)致財務(wù)數據發(fā)現，這是觀(guān)致兩年來(lái)季度虧損的最低值，也低于過(guò)去兩年的平均季度虧損。

　　“單一季度的經(jīng)營(yíng)情況不足以完全說(shuō)明問(wèn)題?！逼?chē)分析師秋天永向NBD汽車(chē)記者表示，一方面，從財務(wù)數據看以看出，觀(guān)致在控制投入，力爭賬面“好看”；另一方面，根據以往經(jīng)驗，一季度是財報最好看的，下半年開(kāi)始可能會(huì )出現虧損增加的情況。

　　觀(guān)致一季報顯示，虧損降低主要來(lái)自費用減少，即“節流”。財報顯示，一方面，相比去年一季度，觀(guān)致銷(xiāo)售和分銷(xiāo)費用下降了46%，管理費用下降了33%。分析認為，在降低銷(xiāo)售和分銷(xiāo)費用和管理費用上下了功夫，成效也很顯著(zhù)。

　　但另一方面，觀(guān)致研發(fā)投入也進(jìn)行了大幅縮減，幾乎達到60%。分析認為，對于一個(gè)初創(chuàng )企業(yè)，研發(fā)費用是保證長(cháng)期競爭力的關(guān)鍵因素，觀(guān)致為了降低虧損，大幅壓縮研發(fā)費用也是不得已而為之的“止血”行為。

　　實(shí)際上，比降低投入更重要的一點(diǎn)是“開(kāi)源”。對于觀(guān)致而言，增加銷(xiāo)售收入和利潤尤為重要。但是，Kenon Holdings一季報顯示，在銷(xiāo)量明顯提升的情況下，觀(guān)致單車(chē)虧損同樣在擴大。也就是說(shuō)，銷(xiāo)量提升并沒(méi)有為觀(guān)致帶來(lái)正向利潤。

　　數據顯示，觀(guān)致汽車(chē)銷(xiāo)量從2015年一季度的2500輛增加到了2016年一季度的4896輛，同比增長(cháng)97%。４月，觀(guān)致銷(xiāo)售汽車(chē)1680輛，較去年同期增加了29％。

　　同時(shí)，銷(xiāo)售收入提升了75%，達到5.12億元。但是，觀(guān)致銷(xiāo)售成本增長(cháng)更快，從去年的的3.19億元，增加到6.11億元，增幅超過(guò)90%。這就導致在銷(xiāo)量幾乎翻倍的情況下利潤不增反降。

　　究其原因，秋天永分析認為，這說(shuō)明，觀(guān)致銷(xiāo)量的增長(cháng)主要還是來(lái)源于低端車(chē)型的銷(xiāo)售，或者出現了大規模促銷(xiāo)殺價(jià)行為。

　　比財報更重要的是體系能力

　　一直以來(lái)，觀(guān)致最深刻的標簽之一就是“虧損”，因此，扭虧成為當下觀(guān)致管理層的首要重任。但實(shí)際上，搭建可持續的產(chǎn)品體系、營(yíng)銷(xiāo)體系和品牌定位更為重要。正如一位分析師向NBD汽車(chē)表示，數字可以粉飾，但體系是“實(shí)打實(shí)”的能力。

　　觀(guān)致汽車(chē)董事長(cháng)陳安寧也向NBD汽車(chē)記者表示，觀(guān)致仍然是一個(gè)初創(chuàng )公司，仍然有很多工作正在從頭開(kāi)始，需要時(shí)間。他認為，在具體戰術(shù)層面，品牌、產(chǎn)品和渠道是觀(guān)致接下來(lái)最重要的三項工作。

　　在品牌層面，觀(guān)致仍然堅持與自主品牌的差異化定位。但是，尚未得到市場(chǎng)認可。一位吉利品牌經(jīng)銷(xiāo)商向NBD汽車(chē)記者表示，博越上市之后，到店咨詢(xún)博越，并和觀(guān)致5 SUV車(chē)型進(jìn)行比較的消費者并不在少數。由于保有量等原因，多數消費者更愿意相信博越帶來(lái)的產(chǎn)品保障。

　　在產(chǎn)品層面，觀(guān)致正在加速新能源等方面的建設。NBD汽車(chē)記者了解到，未來(lái)，每一款觀(guān)致傳統車(chē)型，都會(huì )匹配相應的電動(dòng)版。不久之前，觀(guān)致投資50億元人民幣用于新能源汽車(chē)的發(fā)展，并為此制定了2017年和2020年兩個(gè)重要節點(diǎn)的發(fā)展規劃。

　　據悉，觀(guān)致對于新能源汽車(chē)的整體規劃，是第一階段從2017年開(kāi)始在常規動(dòng)力三廂版車(chē)型基礎上，研發(fā)制造第一代純電動(dòng)車(chē)；第二階段從2020年開(kāi)始研發(fā)制造基于第二代全球化新能源平臺的純電動(dòng)車(chē)。從目前已知的信息來(lái)看，觀(guān)致第一代純電動(dòng)車(chē)是基于觀(guān)致CF11K跨界三廂車(chē)（觀(guān)致3轎車(chē)）衍生出的純電動(dòng)車(chē)型，第二代純電動(dòng)車(chē)有望以觀(guān)致5SUV為藍本打造。

　　在渠道層面，由于單車(chē)利潤等問(wèn)題，觀(guān)致在渠道拓展上仍然面臨較大壓力。特別是在目前汽車(chē)市場(chǎng)銷(xiāo)售新常態(tài)下，網(wǎng)絡(luò )拓展并非易事。

　　分析認為，銷(xiāo)量是觀(guān)致2016年實(shí)現扭虧的最重要支撐，無(wú)論是市場(chǎng)預期，還是盈利預期，2016年留給觀(guān)致的時(shí)間并不多。觀(guān)致相關(guān)負責人向NBD汽車(chē)記者表示，無(wú)論是經(jīng)營(yíng)目標，還是銷(xiāo)售情況，觀(guān)致都在按照年初計劃進(jìn)行，并無(wú)偏差。

　　但是，以一季度銷(xiāo)售不足5000輛情況推算，觀(guān)致今年完成5萬(wàn)輛預期的難度較大。因此，以5萬(wàn)輛規模達到的當期盈虧平衡也被打上問(wèn)號。