一汽夏利陷入連續虧損 苦等一汽整體上市

    在2014年前三季度虧損近7億元的情況下，一汽夏利全年業(yè)績(jì)很難扭虧為盈，可能將面臨被ST的命運。未來(lái)，母公司一汽集團的整體上市計劃有望拯救困境中的一汽夏利。

　　曾經(jīng)滿(mǎn)街跑的夏利轎車(chē)，如今已越來(lái)越少能看到蹤影。而其生產(chǎn)廠(chǎng)商天津一汽夏利汽車(chē)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“一汽夏利”)，竟然陷入連續虧損的境地。

　　一汽夏利業(yè)績(jì)報告顯示，2013年該公司虧損近4.80億元。2014年前三季度，該公司已經(jīng)虧損近7億元，根據Wind統計顯示，當前有3家機構對公司2014年業(yè)績(jì)做出預測，平均預測凈利潤為-6.8億元。如果連續兩年虧損，一汽夏利面臨被ST的命運。

　　2014年中國汽車(chē)產(chǎn)業(yè)銷(xiāo)售整體下滑，根據中國汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì )(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中汽協(xié)”)數據統計顯示，2014年中國汽車(chē)銷(xiāo)量達2349萬(wàn)輛，同比增長(cháng)6.9%，增速比上年下降約7%?！?

　　盡管2014年中國汽車(chē)業(yè)由兩位數增長(cháng)步入個(gè)位數增長(cháng)時(shí)代，但國內大量車(chē)企2014年仍然能實(shí)現盈利，為什么一汽夏利卻連續虧損？申萬(wàn)宏源證券汽車(chē)行業(yè)分析師蔡麟琳甚至認為：“單純靠賣(mài)車(chē)，一汽夏利很難擺脫虧損的命運?！蹦敲匆黄睦撃檬裁磥?lái)拯救自己？他們怎樣才能擺脫目前的困境？該公司證券部部長(cháng)孟君奎告訴《投資者報》記者：“公司正在積極想辦法，包括調整產(chǎn)品結構等?！?

　　內外部因素導致連續虧損

　　中汽協(xié)統計數據顯示，2013 年國內基本乘用車(chē)(轎車(chē))產(chǎn)銷(xiāo)同比分別增長(cháng)了16.50%和15.71%。在汽車(chē)銷(xiāo)量大幅增加的2013年，一汽夏利共銷(xiāo)售轎車(chē)13萬(wàn) 輛，同比下降了29%，生產(chǎn)量同比下降28.8%。2014年該公司累計銷(xiāo)售汽車(chē)7.2萬(wàn)量，較2013年繼續大幅下滑，形勢更為嚴峻。

　　一汽夏利在2013年度報告中，將產(chǎn)銷(xiāo)量下降歸結為“受市場(chǎng)消費升級、部分城市限購、國家節油補貼政策調整等因素的影響，經(jīng)濟型轎車(chē)市場(chǎng)持續出現負增長(cháng)。受市場(chǎng)形勢變化以及公司積極進(jìn)行產(chǎn)品結構的調整，公司主動(dòng)關(guān)停部分老車(chē)型的影響?！?

　　近年來(lái)，北京、天津等城市相繼出臺汽車(chē)限購措施、國家節油補貼政策調整以及2014年下半年油價(jià)下跌等因素，確實(shí)對以生產(chǎn)經(jīng)濟型轎車(chē)為主的一汽夏利的銷(xiāo)售情況產(chǎn)生了較大影響。

　　前述申萬(wàn)宏源證券汽車(chē)行業(yè)分析師蔡麟琳認為，夏利還存在品牌固化、老化的問(wèn)題，大家對夏利品牌的印象已經(jīng)是經(jīng)濟型轎車(chē)、小型車(chē)，而近年來(lái)消費者已經(jīng)更喜歡較大排量的車(chē)型，一汽夏利缺乏創(chuàng )新，所以由強勢品牌變?yōu)槿鮿萜放啤?

　　一汽夏利連續虧損還存在另外一個(gè)原因。2002年，一汽集團從天津汽車(chē)工業(yè)(集團)有限公司手中購入夏利公司，更名為天津一汽夏利，從而實(shí)現規模擴張。2012年4月6日，一汽集團旗下中國第一汽車(chē)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“一汽股份”)完成了對一汽夏利的收購，但自夏利進(jìn)入一汽集團之后，一直處于邊緣化的地位，產(chǎn)品更新?lián)Q代慢、改進(jìn)少。

　　而且一汽夏利的產(chǎn)品與一汽股份旗下公司生產(chǎn)的其他經(jīng)濟型轎車(chē)還存在同業(yè)競爭關(guān)系，一汽股份曾發(fā)布公告承諾，將力爭在收購完成之日后3年內，以合理的價(jià)格及合法的方式徹底解決這一問(wèn)題，解決途徑包括但不限于資產(chǎn)和業(yè)務(wù)重組、合并、清算關(guān)閉等及中國證監會(huì )、上市公司股東大會(huì )批準的其他方式。按照上述承諾，一汽股份應該在2015年4月5日前解決上述問(wèn)題。截至今年1月底，這一問(wèn)題仍未解決。

　　單一新車(chē)型難挽頹勢

　　一汽夏利該怎樣擺脫困境？該公司證券部部長(cháng)孟君奎告訴《投資者報》記者：“公司正在積極想辦法，包括調整產(chǎn)品結構等?！?

　　一汽夏利官網(wǎng)顯示，目前其主要銷(xiāo)售夏利和威兩個(gè)系列轎車(chē)。2014年10 月，一汽夏利正式推出一款新車(chē)駿派D60 小型SUV，該車(chē)由一汽夏利歷時(shí)5年研發(fā)，采用豐田動(dòng)力系統，定價(jià)6.49萬(wàn)元~9.99 萬(wàn)元，此舉是一汽夏利擺脫困境的新嘗試。孟君奎介紹，目前該車(chē)的銷(xiāo)售形勢還不錯。記者查詢(xún)得知，一汽夏利的2014年11月~12月份產(chǎn)銷(xiāo)量公告中，未單獨列出駿派D60的銷(xiāo)售數據。

　　不過(guò)，一汽夏利證券部一位不愿透露姓名的工作人員告訴《投資者報》記者，不能寄希望于某款單一車(chē)型來(lái)實(shí)現公司扭虧為盈的目標。預計2015年一汽夏利不會(huì )再推出全新的車(chē)型，只有在原來(lái)基礎上的改進(jìn)型車(chē)投放市場(chǎng)。目前公司正在研討該采取哪些措施實(shí)現盈利。

　　蔡麟琳也認為，不能寄希望于駿派D60這一款車(chē)來(lái)幫助一汽夏利扭虧為盈。最好能有兩款盈利較好的車(chē)，一年之內兩款車(chē)合計銷(xiāo)售量至少突破十萬(wàn)輛，才有望扭虧。

　　冀望于一汽集團整體上市

　　蔡麟琳在其撰寫(xiě)的報告中稱(chēng)，一汽夏利背靠中國利潤最為豐厚的汽車(chē)集團——一汽集團，而一汽集團有足夠的資源來(lái)幫助和拯救困境中的一汽夏利，否則一汽夏利只有走向消亡一條路。

　　“如果一汽集團能夠整體上市，一汽夏利將被吸收合并進(jìn)新的公司，不單獨作為上市公司出現，這可能是一汽夏利的唯一出路?！辈眺肓照f(shuō)：“整體上市是國企改革的重要舉措，也是拯救一汽夏利的主要舉措?！?


　　目前中國的六大汽車(chē)工業(yè)集團中，上汽集團、廣汽集團、東風(fēng)汽車(chē)、長(cháng)安汽車(chē)均實(shí)現了整體上市，北汽集團也已經(jīng)提交了IPO申請，僅剩下一汽集團未完成整體上市。

　　蔡麟琳認為，一汽轎車(chē)力爭在2015年4月5日前解決一汽夏利與一汽轎車(chē)旗下其他經(jīng)濟型轎車(chē)同業(yè)競爭的問(wèn)題，這個(gè)承諾是可以撤銷(xiāo)的。而一汽集團計劃最遲在2016年整體上市，則是大概率事件。一汽集團實(shí)現整體上市后，一汽夏利將被吸收進(jìn)整體上市的公司，沒(méi)有退市之憂(yōu)，因此目前的一汽夏利仍有投資價(jià)值。

　　截至2月5日，一汽夏利收于6.89元，2014年前三季度的每股收益為-0.44元，其每股收益在A(yíng)股市場(chǎng)22家上市車(chē)企中居倒數第一。