年報公布：觀(guān)致2015年虧損25億 負債60億

    雖然2016年4月初日觀(guān)致5 SUV媒體試駕會(huì )隆重舉行，并且“在顏值、操控和配置等方面顯現任性而又暖心的競爭優(yōu)勢”，但熱鬧的試駕難掩觀(guān)致財報繼續難看的尷尬。

　　2016年3月24日晚間，隨著(zhù)觀(guān)致汽車(chē)執行副總裁孫曉東確認從觀(guān)致離職/帶走，被觀(guān)致中外股東寄予厚望的“墨孫組合”，在經(jīng)歷了一年短暫的“拯救之旅”之后，終于畫(huà)上了句號+感嘆號。

　　觀(guān)致汽車(chē)原來(lái)是奇瑞與Israel Corporation。（以色列集團）的合資公司，2015年1月，以色列集團將電力、航運、芯片、汽車(chē)等業(yè)務(wù)公司剝離，剝離的業(yè)務(wù)組成了Kenon Holdings公司，在納斯達克和特拉維夫上市。觀(guān)致汽車(chē)，作為“脫困的老大難”企業(yè)，“順理成章”地成為剝離對象，委身于Kenon Holdings公司。目前觀(guān)止汽車(chē)是奇瑞與Kenon Holdings50%：50%的合資公司。

　　2015年“墨孫組合”上任伊始，正是Kenon Holdings 剛剛成立的時(shí)期。沒(méi)想到僅僅2015年一年，觀(guān)致就繼續虧損25億，欠債/貸款60億人民幣，讓Kenon Holdings CEO和奇瑞尹老板幾乎沒(méi)把眼鏡店的眼鏡給跌完?！?

　　截止到2015年12月30日的Kenon 2015年年報報顯示，觀(guān)致2015年度總營(yíng)收人民幣14.59億（2.24億美元），與2014年全年的8.65億相比，激增69%， 主要得益于2015年觀(guān)致汽車(chē)銷(xiāo)量的提升。2015年，觀(guān)致共銷(xiāo)售汽車(chē)14250輛，與2014年同期的7000輛相比，翻了一倍。

　　銷(xiāo)售和營(yíng)銷(xiāo)成本方面，2015年，觀(guān)致的銷(xiāo)售成本增加了68%至17.13億，主要是由于汽車(chē)銷(xiāo)量的翻倍造成的。銷(xiāo)售和營(yíng)銷(xiāo)發(fā)行費用方面，觀(guān)致2015年銷(xiāo)售營(yíng)銷(xiāo)費用達到8.2億（6100萬(wàn)美元），與2014年同期的9.27億相比，降低了11%，這主要是由于2014年觀(guān)致汽車(chē)“郭謙和衛思梵”組合與2015年“墨孫組合”所采用的不同營(yíng)銷(xiāo)策略造成的，2015年“墨孫組合” 削減了廣告投放和咨詢(xún)費用，實(shí)施了成本節約計劃，但促銷(xiāo)和推廣費用卻有所增加，部分抵消了成本節約計劃節省的成本。

　　觀(guān)致自2013年底開(kāi)始正式商業(yè)運營(yíng)以來(lái)，一直處于虧損狀態(tài)。2015年觀(guān)致汽車(chē)銷(xiāo)量的增加并沒(méi)有使虧損有所減少，在2014年全年凈虧損22億的基礎上，2015全年觀(guān)致繼續虧損25億元人民幣，虧損增加了15%，這個(gè)不斷擴大的“無(wú)底洞”正持續挑戰著(zhù)觀(guān)致雙方股東的底線(xiàn)。如果不考慮其他因素，按照正常公司運作邏輯，關(guān)門(mén)大吉似乎只是分分鐘的事兒。

　　從負債情況來(lái)考察，截止到2015年12月31日，觀(guān)致不包括股東借款的總貸款數為人民幣60億元，不包括股東借款的流動(dòng)負債43億（包括其他應付款項26億），流動(dòng)資產(chǎn)15億（包括現金和現金等價(jià)物2.57億），觀(guān)致正積極協(xié)調各方力量，積極應對各種應付款項。觀(guān)致的主要負債來(lái)自現金流的融資行為，包括長(cháng)期貸款，短期拆借，資本攤繳以及汽車(chē)銷(xiāo)售帶來(lái)的現金流。

　　2016年一季度，Kenon繼續向觀(guān)致提供貸款2.75億元，觀(guān)致中方母公司奇瑞汽車(chē)也繼續向觀(guān)致提供了2.75億元貸款。根據此前奇瑞與Kenon的約定，雙方母公司對觀(guān)致承擔同等的融資義務(wù)。觀(guān)致未來(lái)可能繼續向雙方“衣食父母”伸手啃老，同時(shí)，觀(guān)致也積極探索從其他渠道進(jìn)行融資。

　　2016年一季度，觀(guān)致銷(xiāo)售了4900輛汽車(chē)，比2015年同期的2490輛翻了一番。2016年3月觀(guān)致5 SUV上市，同時(shí)2016款觀(guān)致3三廂和兩廂轎車(chē)也上市。

　　截止到2016年3月31日，觀(guān)致共有86家經(jīng)銷(xiāo)商在運營(yíng)，8家經(jīng)銷(xiāo)商在建，另有9家經(jīng)銷(xiāo)商簽署了意向。為鼓勵銷(xiāo)售良好的經(jīng)銷(xiāo)商增加營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)點(diǎn)，觀(guān)致為網(wǎng)點(diǎn)增加提供激勵政策。為應對中國汽車(chē)市場(chǎng)放緩的挑戰，觀(guān)致宣布全系車(chē)型降價(jià)，預計2016年觀(guān)致和經(jīng)銷(xiāo)商將采取繼續降價(jià)的行動(dòng)。

　　根據此前奇瑞與Kenon的約定，如果觀(guān)致中方母公司奇瑞汽車(chē)對觀(guān)致所負責任超過(guò)15億，觀(guān)致外方母公司Kenon 將會(huì )與奇瑞通過(guò)友好協(xié)商找出好的解決方案，以便雙方繼續承擔對觀(guān)致同等的融資義務(wù)。

　　根據約定，奇瑞有義務(wù)確保中國進(jìn)出口銀行為超過(guò)Kenon 所應承擔義務(wù)部分提供貸款，Kenon 和奇瑞同意協(xié)商并找到一個(gè)可接受的解決方案。但如果超過(guò)上表所列義務(wù)，則不需為多出Kenon所應承擔部分的責任承擔義務(wù)。）

　　2015年三季報中，Kenon曾做出風(fēng)險提示，如果觀(guān)致不能獲得外部融資，觀(guān)致可能無(wú)法負擔其運營(yíng)費用、所欠債務(wù)以及流動(dòng)性的需求而不能持續運營(yíng)下去。因此，Kenon可能無(wú)法收回在觀(guān)致的投資，并且可能因為觀(guān)致的債務(wù)提供了擔保而面臨替觀(guān)致償還債務(wù)的風(fēng)險。從目前情況靠看，這種風(fēng)險仍在持續加劇。

　　無(wú)論將來(lái)誰(shuí)接管觀(guān)致，都將面臨巨大的窟窿，觀(guān)致的“第三條道路”也繼續引發(fā)中國汽車(chē)業(yè)界的思考……