賈躍亭套現25億元 汽車(chē)業(yè)務(wù)或稀釋其控制權

    樂(lè )視網(wǎng)發(fā)布公告稱(chēng)，公司CEO兼大股東賈躍亭6月1日和6月3日減持逾3524萬(wàn)股，套現近25億元。賈躍亭減持后仍持有上市公司樂(lè )視網(wǎng)總股本的42.3%，保持控股股東的身份。賈躍亭之前曾說(shuō)過(guò)，出于對公司的信心，寧愿去質(zhì)押股票，也不會(huì )減持稀釋股權。言猶在耳，賈躍亭減持了，這代表什么？

　　據樂(lè )視網(wǎng)5月25日宣布的消息，賈躍亭將在未來(lái)6個(gè)月里減持1.48億股，以當日股價(jià)計算約套現100億元人民幣，也就是說(shuō)，賈躍亭目前僅套現了預期目標四分之一的份額。賈躍亭公布的套現理由是，將100億元借給樂(lè )視網(wǎng)，用于樂(lè )視網(wǎng)的日常經(jīng)營(yíng)，并且免利息。對此舉肯定的人士的觀(guān)點(diǎn)是，按照每年5%的利息計算，賈躍亭能讓樂(lè )視網(wǎng)節省約25億元的利息，按照每年10%的利息算，可節省50億元的利息。持這種觀(guān)點(diǎn)的分析人士認為，為公司節省財務(wù)成本就會(huì )支撐股價(jià)，這種論斷筆者無(wú)法認同。

　　1.持有大量股份的人減持，對于市場(chǎng)來(lái)說(shuō)就是信心的減弱。更何況賈躍亭的CEO兼大股東身份，在樂(lè )視網(wǎng)不斷燒錢(qián)猛玩概念的同時(shí)，市盈率高企而公司盈利短期不見(jiàn)起色，賈躍亭在中國股市泡沫高企的時(shí)候套現，本身對相對弱勢的小股東就是一種信號，大股東不看好。

　　2.賈躍亭將套現的現金借給樂(lè )視網(wǎng)，并且免息，看起來(lái)是與公司共度艱難，不過(guò)實(shí)際上也是利用中國股市虛高的時(shí)期套現，最大限度保全了個(gè)人的利益。這畢竟是借款，有合同限制，賈躍亭在60個(gè)月后還會(huì )收回，相當于是一筆遠期權益的保存。賈躍亭此前為了借款，將股權質(zhì)押，而股權質(zhì)押不但有成本，也融不到套現這么多錢(qián)。

　　3.賈躍亭此前已將78%的股權用于質(zhì)押，雖然暫時(shí)不影響他大股東的身份，不過(guò)連續減持后，萬(wàn)一遇到變化，賈躍亭對于公司的控制力肯定受到影響。樂(lè )視動(dòng)作頻繁，殺入超級電視和汽車(chē)等等多個(gè)競爭領(lǐng)域對于資金的需求可能超過(guò)股權質(zhì)押和套現能負擔的極限，萬(wàn)一不得不采取其他方法融資，賈躍亭及其家族的股份很可能被稀釋。

　　4.賈躍亭的姐姐賈躍芳，是公司第二大個(gè)人股東，此前就減持過(guò)自己持有的樂(lè )視網(wǎng)股票，然后將所得無(wú)息出借給樂(lè )視網(wǎng)，模式和賈躍亭此舉一樣。賈躍亭此前無(wú)法這么操作是因為在鎖定期。樂(lè )視網(wǎng)的重要股東質(zhì)押和減持頻繁顯示了樂(lè )視網(wǎng)資金鏈緊繃的狀態(tài)，樂(lè )視網(wǎng)同時(shí)在進(jìn)行多項業(yè)務(wù)的擴張，不說(shuō)是否有盈利的前景，對于資金的需求是巨大的。

　　5.在健康的市場(chǎng)進(jìn)行健康的公司融資有多種方式，只要市場(chǎng)有信心，融資就可以通過(guò)定增等做加法的方式進(jìn)行，大股東做減法還怎么吸引其他機構和個(gè)人做加法投入公司？

　　樂(lè )視網(wǎng)此前還發(fā)布定增公告，會(huì )向不超過(guò)5名對象非公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)2億股，募集資金不超過(guò)75.09億元，資金將用來(lái)償還銀行貸款以及補充流動(dòng)資金?？梢钥隙ǖ囊稽c(diǎn)是，樂(lè )視網(wǎng)資金緊缺而融資方式比較單一，基本是賈躍亭及其家族說(shuō)了算。之前有樂(lè )視網(wǎng)的副總裁說(shuō)公司的每一步戰略決定都出自賈躍亭，萬(wàn)一賈躍亭的戰略決定錯了呢？樂(lè )視網(wǎng)之前定增45億元，號稱(chēng)解決兩三年內的資金問(wèn)題，而實(shí)際上短時(shí)間內有快速擴張新項目，又需要更多的資金。

　　查詢(xún)樂(lè )視網(wǎng)的股價(jià)走勢發(fā)現，樂(lè )視網(wǎng)近期已經(jīng)受到減持消息的影響，不論賈躍亭宣布的理由是什么，這已經(jīng)影響到小股東的利益了。