大眾在華52億利潤難納報表 亟需縮小與豐田差距

    中國兩家合資車(chē)企去年創(chuàng )造的利潤竟達到大眾集團總利潤的近47%，遠高于中國市場(chǎng)占據大眾全球銷(xiāo)量36.31%的比重。

    近年來(lái)，大眾汽車(chē)集團營(yíng)業(yè)收入遠高于豐田集團，但利潤卻始終比豐田低出一半乃至一倍左右。3月12日，大眾對外披露的2014年盈利狀況顯示，大眾營(yíng)業(yè)利潤再次遠低于豐田，其全年利潤甚至還不及豐田前三季度利潤。目前大眾利潤貢獻主要來(lái)源于奧迪和保時(shí)捷兩個(gè)品牌，而集團核心品牌大眾的盈利持續徘徊在2%-3%區間，遠低于豐田的9.2%。如何提升大眾品牌盈利水平是決定大眾未來(lái)能否全面超越豐田的關(guān)鍵。

    為此，大眾在去年出臺了“擬在2017年之前削減大眾品牌成本開(kāi)支50億歐元“計劃，包括降低采購成本、削減復雜性和工廠(chǎng)開(kāi)支等。即使如此，大眾也并未有縮減研發(fā)成本的打算，繼去年投入115億歐元的創(chuàng )歷史紀錄研發(fā)之后，大眾汽車(chē)集團CEO文德恩依然強調加大研發(fā)費用投入，推進(jìn)“FutureTracks“規劃。

    與此同時(shí)，大眾寄希望通過(guò)“大眾品牌廉價(jià)車(chē)戰略“依靠規模效益獲取利潤，通過(guò)“C級車(chē)項目“提高大眾品牌利潤。

    當然，去年為大眾集團貢獻了36.31%銷(xiāo)量的中國市場(chǎng)肯定是“大眾決勝豐田“最為關(guān)鍵的一環(huán)，這一點(diǎn)從大眾多名董事會(huì )成員在2015年會(huì )上多次提及中國兩家合資企業(yè)的股權利潤情況可見(jiàn)一斑。

    大眾盈利能力遠遜豐田

    2014年，大眾汽車(chē)集團全球銷(xiāo)量首度超過(guò)千萬(wàn)輛，同比增幅4.2%，全球排名第二，與位居全球第一的豐田汽車(chē)差距僅為9.4萬(wàn)輛，比位居全球第三的通用汽車(chē)多出21.7萬(wàn)輛。即使是與豐田如此細微的差距，大眾盈利能力卻仍遠不如豐田。

    根據大眾集團對外公布的數據，2014年銷(xiāo)售收入達2025億歐元，營(yíng)業(yè)利潤達127億歐元，集團稅后利潤高達111億歐元，均創(chuàng )集團歷史新高。

    再看看豐田汽車(chē)，目前已經(jīng)披露的2014年前三個(gè)季度共獲得129億歐元利潤（2014年11月份匯率情況），利潤率高達9.2%，這已經(jīng)超過(guò)大眾全年111億歐元的利潤情況。如果按照豐田此前預計2014財年利潤將達2萬(wàn)億日元大關(guān)（約為156.5億歐元），大眾與之差距更大。

    要知道，豐田2013年盈利135億歐元，這一數據相當于其競爭對手大眾和通用汽車(chē)的總和。談到原因，文德恩甚至坦言，我們現在必須采取行動(dòng)，清晰、有效而有些痛苦。坦誠地說(shuō)，我們在生產(chǎn)率方面還有很多地方需要追趕我們的主要競爭對手。

    提升大眾品牌利潤

    大眾集團有關(guān)人士告訴《證券日報》記者，當前大眾集團利潤貢獻主要來(lái)自于奧迪和保時(shí)捷兩個(gè)品牌，去年大眾品牌利潤率一度低至1.8%，而同期豐田能到8.9%的利潤率。

    造成這種局面，誠如文德恩所說(shuō)，大眾乘用車(chē)品牌的盈利效率未能跟上勞動(dòng)力成本增長(cháng)的步伐。為此，大眾在去年7月份對外發(fā)布了“大眾品牌削減成本計劃“，該品牌將推行減支措施，包括降低采購成本、削減復雜性和工廠(chǎng)開(kāi)支等；到2017年總計節約50億歐元，約合68億美元，并提高生產(chǎn)率水平。

    文德恩提出，預計大眾集團2015年的營(yíng)業(yè)銷(xiāo)售回報率將在5.5%至6.5%之間，其中乘用車(chē)業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)銷(xiāo)售回報率預計在6.0%到7.0%之間。如此一來(lái)，僅靠“大眾品牌削減成本計劃“很難完成任務(wù)。

    眾所周知，中國已經(jīng)是大眾集團第一大汽車(chē)市場(chǎng)，去年在華銷(xiāo)售368萬(wàn)輛汽車(chē)，占大眾集團全球比重達到36.31%。以大眾品牌今時(shí)今日在華品牌影響力，仍有很大的上升空間，通過(guò)在華推進(jìn)廉價(jià)車(chē)戰略，大眾品牌短期內將在中國市場(chǎng)贏(yíng)得銷(xiāo)量與利潤的豐收。

    另外，大眾品牌也將加速推進(jìn)C級車(chē)項目，推出更多像輝騰這類(lèi)的大眾高端車(chē)型，提升品牌利潤，這也離不開(kāi)中國市場(chǎng)。要知道，輝騰全球銷(xiāo)量的一半都在中國。

    兩合資企業(yè)創(chuàng )收52億歐元

    也正是基于大眾集團管理層對中國市場(chǎng)的重視，文德恩和大眾集團首席財務(wù)官漢斯都強調了中國兩家合資企業(yè)強勁的盈利能力，如果大眾集團將合資公司股權利潤納入報表，2014年集團營(yíng)業(yè)收益增長(cháng)率將遠不止6.3%。

    文德恩介紹，2014年，中國兩家合資企業(yè)的股權利潤達到52億歐元，比去年多出9億歐元，同比增幅超過(guò)20%，也高于上一年6個(gè)百分點(diǎn)。由于中國兩家合資企業(yè)的財務(wù)業(yè)績(jì)均采用權益法進(jìn)行會(huì )計核算，因此未納入大眾集團銷(xiāo)售收入與營(yíng)業(yè)利潤。

    記者注意到，中國兩家合資企業(yè)去年創(chuàng )造的利潤竟達到大眾集團總利潤的近47%，遠高于中國市場(chǎng)占據大眾全球銷(xiāo)量36.31%的比重。然而，在中國經(jīng)濟高速增長(cháng)不再，中國政府將2015年GDP增長(cháng)預期定在7%左右，相應的汽車(chē)業(yè)增速也將放緩，未來(lái)中國能否繼續為大眾提供高額的“現金奶?！爸档脩岩?？

    大眾汽車(chē)集團（中國）總裁兼CEO海茲曼認為，即使中國經(jīng)濟放緩，中國汽車(chē)市場(chǎng)也會(huì )好于其它區域汽車(chē)市場(chǎng)，中國汽車(chē)市場(chǎng)增長(cháng)勢頭會(huì )回歸常態(tài)，而不像過(guò)去那樣爆發(fā)式增長(cháng)。

    文德恩甚至提到，大眾將通過(guò)多次追加在華投資的方式，計劃2019年將大眾在華銷(xiāo)量提升至500萬(wàn)輛。

    “除中國以外，其它地區增長(cháng)前景疲弱。因此，無(wú)論是對于整個(gè)汽車(chē)行業(yè)還是大眾汽車(chē)集團，2015年都是充滿(mǎn)未知的一年。在俄羅斯、巴西等國，政治的持續不確定性、貨幣的強烈波動(dòng)以及艱難的市場(chǎng)狀況也為大眾汽車(chē)集團帶來(lái)了諸多挑戰，“漢斯表示，大眾今年的目標不僅是要提高銷(xiāo)量，還要提高銷(xiāo)售收入和收益。