汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商業(yè)績(jì)飄紅的隱憂(yōu)

    2013年國內汽車(chē)行業(yè)回暖，車(chē)市銷(xiāo)量大幅增長(cháng)，汽車(chē)整車(chē)及零部件企業(yè)凈利潤均實(shí)現大幅增長(cháng)，汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商企業(yè)也不例外，業(yè)績(jì)表現遠好于去年同期，呈現業(yè)績(jì)整體飄紅。

    根據最新披露的數據，在滬/深上市的龐大集團、亞夏汽車(chē)、申華控股，在香港上市的永達汽車(chē)、中升集團、正通汽車(chē)等六家汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商企業(yè)，2013年營(yíng) 收合計實(shí)現1867.01億元，同比增長(cháng)7.0%，凈利潤合計28.67億元，同比激增134.0%。上一年度，由于車(chē)市增速放緩，廠(chǎng)商壓庫嚴重，而經(jīng)銷(xiāo) 商新建項目成本攤銷(xiāo)仍較大等原因，僅龐大集團、亞夏汽車(chē)和申華控股三家企業(yè)凈利潤整體大幅下跌133.7%，出現2.96億元的虧損。

    六家上市的汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商企業(yè)中，多數企業(yè)凈利潤大幅提升。其中，表現最突出的是龐大集團，其營(yíng)收規模仍然最大，去年實(shí)現639.85億元，同比增長(cháng) 10.7%，凈利潤則同比扭虧，實(shí)現2.11億元，而2012年巨額虧損8.25億元。其扭虧的主要原因有：汽車(chē)行業(yè)景氣回暖，銷(xiāo)售收入增加；尤其是與釣 魚(yú)島事件影響逐漸淡化，日系車(chē)銷(xiāo)量復蘇，以斯巴魯為代表的日系車(chē)銷(xiāo)售業(yè)務(wù)改善；非流動(dòng)資產(chǎn)處置損益增加。

    永達汽車(chē)2013年凈利潤為5.88億元，同比增長(cháng)25.2%，總收入2013年達到260.97億元，同比增長(cháng)20.2%。售后服務(wù)方面，2013年永達汽車(chē)售后服務(wù)收入達25.9億元，同比增長(cháng)26.3%。

    正通汽車(chē)、中升控股去年凈利潤提升較快，均有兩成至四成增長(cháng)，其原因主要與豪華車(chē)市場(chǎng)依舊火熱有關(guān)。其中，中升控股在本文統計的企業(yè)中凈利潤依舊最 高，去年同比增長(cháng)34.6%至10.10億元；正通汽車(chē)凈利潤率最高，其去年凈利潤增長(cháng)38.5%至8.37億元，凈利潤率為2.8%。

    但是，汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商業(yè)績(jì)飄紅背后仍然有隱憂(yōu)，如申華控股2013年實(shí)現凈利潤5.88億元，同比增長(cháng)25.2%，而營(yíng)收卻下跌三成，由131.55億元降至92.06億元，其財報顯示，其營(yíng)業(yè)收入的下降主要是由于其原全資子公司申華晨寶退出合并范圍所致。

 
    亞夏汽車(chē)業(yè)績(jì)下滑，其2013年營(yíng)收突破50億大關(guān)，實(shí)現51.46億元，同比增長(cháng)22.3%，而凈利潤大幅下降38.6%，由7709萬(wàn)元跌至4731萬(wàn)元。其財報顯示，利潤同比下滑主要是由于企業(yè)投資規模擴大，銷(xiāo)售、管理、財務(wù)等成本費用大幅增長(cháng)所致。

    雖然2013年汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商上市企業(yè)業(yè)績(jì)總體表現會(huì )好于上年同期，但隨著(zhù)車(chē)市規模的不斷擴大，市場(chǎng)競爭愈加的激烈，汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商凈利潤率近幾年來(lái)卻是不斷走低，這是一個(gè)不妙的傾向，值得引起高度重視。

    這充分說(shuō)明，汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商公司收益與擴張直接成正比的日子已成為過(guò)去；事實(shí)證明，加速的擴張并沒(méi)有帶來(lái)積極的財務(wù)效益，未來(lái)資本將會(huì )更加關(guān)注企業(yè)效益 而不是行業(yè)規模。所以，汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商集團應該優(yōu)化收入和利潤增長(cháng)結構、開(kāi)發(fā)售后和金融服務(wù)，而不是盲目地擴張，只有這樣，汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商集團才會(huì )有長(cháng)遠的良性發(fā) 展。